Лучшие привилегированные акции Мосбиржи

Сегодня поговорим про лучшие привилегированные акции Мосбиржи. Немного рассмотрим теорию: что такое привилегированные акции, чем они лучше или хуже обычных, и какие из них наиболее привлекательны для покупок?

Что такое привилегированные акции?

Для начала вспомним, что такое акции. Акции – это составляющие части акционерных обществ, АО. С ними инвесторы могут заключать сделки. Акция дает право на долю в компании. Ценная бумага (акция) дает право на получение вами части дохода предприятия в виде дивидендов, или части его имущества при банкротстве.

Все акционерные общества, АО, выпускают два вида акций – обычные (акция обыкновенная), и привилегированные (акция привилегированная). Разница в акциях касается выплаты дивидендов, участия в голосованиях, и также получения имущества компании при банкротстве. 

Понятия привилегированных акций на Западе не существует. Это исключительно наше изобретение. В США и Европе все акции одинаковые, имеют одинаковый вес в капитале компании и обладают равной силой на собрании акционеров.

Если вы пока не крупный акционер, вам определенно нужен капитал. А раз вам нужен капитал - можно сформировать его на активном трейдинге внутри недели или дня. Смотрите наш курс, покупайте, начинайте зарабатывать уже с первого дня после обучения!

Зачем покупать привилегированные акции

Смысл в покупке привилегированных акций ровно такой же, как и в покупке обычных. Цель ваших покупок – получение дивидендной доходности, или же последующая продажа акций по более высокой цене в будущем.

Дивиденды выплачиваются один или несколько раз за год. Размер дивидендов определяет Совет директоров компании. После чего по этому решению голосуют акционеры на собрании акционеров. Для привилегированных акций размер дивиденда будет фиксирован, и он определяется при выпуске ценной бумаги.

Также привилегированными акциями можно и спекулировать, пытаясь получить спекулятивную доходность. Но учитывайте, что ликвидность таких бумаг будет ниже, чем ликвидность обычных выпусков.

Виды привилегированных акций

Привилегированные акции бывают разными. Есть несколько видов. К примеру, кумулятивные ценные бумаги. По ним дивиденды могут не выплачиваться, если у компании сложное положение в данный момент. Но как только состояние дел улучшится, все держатели кумулятивных привилегированных акций получат и новые дивиденды, и дивиденды за прошлые периоды времени (которые были не выплачены).

В этом – пожалуй, главное преимущество префов по сравнению с обычными акциями.

Также есть конвертируемые префы. Такие привилегированные акции можно обменять либо на обычные, либо на кумулятивные АП. Только вот обратную сделку провести уже не получится.

Плюсы привилегированных акций

Привилегированные акции дают следующие преимущества:

• Доход с дивидендов фиксирован и заранее определен
• Дивиденды выплачиваются приоритетно
• Можно получить дивиденды даже тогда, когда они отменены – если положение дел у компании станет лучше

Но помимо плюсов, есть и минусы. Ликвидность по таким ценным бумагам намного ниже, чем по обыкновенным акциям. Больше того, с течением времени дивидендная доходность префов обычно падает, поскольку компания растет, растет ее прибыль, растут акции, а вот дивиденды не растут. Но этот фактор справедлив только в случае если доходность по «префам» зафиксирована в уставе, а не решается на собрании совета директоров. В последние годы дивидендная доходность префов выплачивается также, как и по обычным – из учета чистой прибыли компании.

Чем отличаются обычные и привилегированные акции

Акции обыкновенные (АО) и акции привилегированные (АП) похожи. В обоих случаях вы получаете в собственность свою частичку компании. Это факт. Но есть и различия между ними.

Обычные акции:

• Дают возможность голосовать на собрании акционеров (на самом деле, для этого нужно иметь не меньше 2% от всей эмиссии акций на руках)
• Дивиденды в процентах от прибыли
• Дивиденды выплачиваются после принятия решения на собрании акционеров
• При ликвидации акционерного общества вы получаете денежную компенсацию (на практике неосуществимо)

Привилегированные акции:

• Акции имеют ограничение на право голоса на собрании акционеров
• Дивиденды фиксированы и определены заранее (но это не всегда)
• Дивиденды выплатят, даже если компания этого сейчас сделать не может
• Приоритет при компенсации в случае банкротства

Еще отличия «префов» в России:

1. Префы чаще всего дешевле обычных акций
2. Часто префы показывают более высокие дивиденды
3. Префы не так ликвидны
4. В свободном обращении (free float) префов торгуется больше, чем обычных акций.

Лучшие привилегированные акции России

Как обыкновенные, так и привилегированные акции компаний РФ обращаются на Московской бирже (MOEX). Вы можете получить доступ к торгам через брокера.

Давайте разберем лучшие привилегированные акции.

Лучшие привилегированные акции – «Татнефть»

Это одна из самых мощных компаний Татарстана. Одна из лучших нефтяных компаний России.  Платит 50% чистой прибыли в качестве дивидендов.

И вот мы уже видим разницу между обычными акциями и префами: в 2022 году по привилегированным акциям был выплачен дивиденд в размере 55 рублей на акцию (доходность 13,55%). Владельцы обычных акций тоже получили ту же самую выплату, но если бы компания отказалась от выплаты дивидендов, то эти 55 рублей владельцы «префов» получили бы в следующем году. А владельцы «обычки» не получили бы ничего!

«Мечел»

Металлургическая компания «Мечел» ранее входила в наш топ самых дешевых акций РФ для новичков. Это стабильная и состоявшаяся сеть металлургических заводов в разных регионах России.

Компания интересна тем, что чаще всего не платит дивиденды по обыкновенным акциям, а платит только по привилегированным бумагам. И средняя дивидендная доходность «Мечел» находится на уровне 10% годовых – по префам.

И вновь приходим к тому, что префы лучше? Возможно и так.

«Ростелеком»

У Ростелекома дивиденды по префам в среднем в полтора раза выше, чем по обычным акциям.  Правда, в последние годы доходность сравнялась – и за 2022 год и инвесторы в префы, и инвесторы в обычные акции Ростелеком получили одинаковые 4 рубля и 56 копеек на каждую акцию в портфеле. Но возможно и такое, что компания в будущем вернется к тому, чтобы платить больше по привилегированным бумагам.

Сбербанк

Префы Сбера – отдельная история. Их чаще всего используют не ради дивидендов, а ради спекуляции. Дело в том, что соотношение «преф-обычка», отношение одного типа акций к другому чаще всего достаточно стабильное. Когда расхождение увеличивается, можно купить один тип акций и продать другой, и получить практически безрисковую прибыль. Это такой вид парного трейдинга на Мосбирже. У Сбера оба типа акций очень ликвидны, что дает возможность быстро продавать и покупать спред между префом и обычкой. Есть даже специальные роботы, которые заточены исключительно на торговлю спредом между этими типами акций Сбера.

Энел Россия

Еще одна компания, у которой есть привилегированные ценные бумаги. Российская компания, которая занимается производством и продажей электричества. Входит в группу Единой энергетической системы России. Основной рынок компании – это европейская часть России, где большая часть энергии продается по оптовым ценам. Среди активов компании – Конаковская ГРЭС, одна из самых больших электростанций России, с мощностью почти 2500 МВт.

Основной акционер компании – итальянская компания, у которой сразу после начала СВО возникли большие проблемы. Скорее всего, актив будет добровольно-принудительно продан с дисконтом не менее 80% от справедливой рыночной цены. Вот только кто будет покупателем?

 НижнекамскНефтехим

Одно из крупнейших химических предприятий России и мира. Занимает половину рынка синтетического каучука и пластиков. Входит в ТОП-5 мировых химических компаний, нефтехимической промышленности. А привелегированные акции данной компании – одни из наиболее успешных и сильных акций на всем Российском рынке. Так, преф компании с 2007 года вырос почти в 80 раз, и росту не помешали ни кризис 2008, ни кризис 2014, ни кризис 2022. Предприятие на удивление сильное и стабильное!

Газпромнефть

Есть свои префы и у Газпромнефти. Входит в число крупнейших нефтяных компаний РФ. Фактические – это бывшие активы Сибнефти, включенные в Роснефть в результате сделки в начале нулевых. Префы Газпромнефти мало чем отличаются от обычных акций этой компании.

Другие

Кроме выше перечисленных акций, есть также префы «Сургутнефтегаза», «Селигдар», «Россети». У этих компаний преф от обычных акций отличается мало, ну разве что – урезанным правом голоса на собрании акционеров.

Привилегированные акции – минусы

Вот основные минусы привилегированных акций:

• Нет права голоса в совете акционеров. Это главный фактор, почему крупные игроки практически не обращают внимание на префы. Ведь присутствие в совете акционеров дает возможность улучшить компанию, продвинуть какие-либо предложения, повлиять на ключевые решения.
• Если префы не кумулятивные, при невыплате дивидендов вы ничего не получите
• Свои привелигированные акции любая компания может в любой момент отозвать с рынка, назначив крошечную компенсацию. Это чаще всего прописано в уставах акционерных обществ. Тогда вы лишитесь своих вложений, ну либо потеряете очень много денег. На практике такого пока не случалось, но возможность такая присутствует.
• Нет потенциала роста дивидендной доходности. Дивиденд иногда описан заранее. И выше определенной суммы вы дивидендов не получите. А дивидендная доходность обычных акций решается на совете директоров.

Стоит обращать внимание на положение дел компаний при покупке их акций. Если компания устоялась, и практически не растет – то спрос на префы будет выше, и доходность по ним чаще всего тоже выше. А если компания новая и растущая – тогда обычные акции с точки зрения выплаты дивидендов будут намного более привлекательными.

Хотелось бы отметить еще один способ заработка на префах. Это парный трейдинг. Выстроив парный график по формуле обычка/преф в том же Трейдингвью, вы получите график спреда между привилегированной акцией и обычной. При недооценке можно покупать спред, при переоценке – продавать. Также, иногда префы таким же образом могут указать на недооценку или переоценку компании.  

Стоит ли покупать привилегированные акции?

Решать, покупать ли привилегированные акции, только вам. В целом, эти бумаги у некоторых компаний явно интереснее обычных ценных бумаг. Привилегированные акции также имеют огромный плюс с точки зрения выплаты дивидендов, ведь дивиденды вам выплатят обязательно. Но только в том случае, если вы купили кумулятивные префы.

Глобальных минусов у префов чаще всего нет. Разве что низкая ликвидность и отсутствие права голоса на собрании акционеров – это не дает возможности крупным игрокам влиять на компании.