Индикатор «Открытый интерес»

На каком рынке доступны показатели открытого интереса?

Все мы с вами знаем, что на срочном рынке FORTS обращаются производные финансовые инструменты. То есть инструменты, произведенные от базового актива. Вкратце вспомним производность деривативов: Есть эмитент – компания, выпускающая ценную бумагу своей организации, для торгов на фондовую площадку. А есть дериватив, то есть производный инструмент от базового актива. Например, акция Сбербанка, обращающаяся на фондовой бирже. Имеет производный инструмент – фьючерс на акцию Сбербанка. Так фьючерс, это и есть дериватив.

Мы не просто так заговорили о срочном рынке, поскольку такой показатель как, «Открытый интерес». Может транслироваться только на рынке производных инструментов. Почему? Смотрите; базовый актив – акции, облигации, векселя и долговые расписки, имеют строго лимитированное количество. Поскольку для их выпуска требуется эмиссия. Если мы будем долго рассуждать на эту тему, то в глубоком понимании, мы так или иначе придем к банальному выводу:

Показатель открытого интереса на фондовой площадке, попросту бесполезен. По крайней мере, для средне позиционных трейдеров. Поскольку на некоторых западных фондовых площадках, хоть и транслируется данный показатель. Они транслируются в виде сводок новостей, с задержкой в одни сутки! Согласитесь, такая поставка данных приемлема, разве что для долгосрочных инвесторов!

В отличие от срочного рынка производных инструментов. Где постоянный пересчет взаимных обязательств, между покупателем и продавцом, просто необходим. Связано это с тем, что на срочном рынке деривативов, действует эффект «кредитного плеча». Которое, в свою очередь, основано на присущем здесь гарантийном обеспечении. А посему (сейчас ключевой момент); именно благодаря, а не вопреки. Постоянной здесь ротации вариационной маржи, доступен такой показатель, как «Открытый интерес»!

Что демонстрирует «Открытый интерес»?

Теперь давайте вкратце вспомним, что же показывает нам значения открытого интереса. Если не быть голословным, то определение открытого интереса, можно выразить в 2-х словах: «Индикатор открытого интереса отображает количество открытых позиций». Чтобы прояснить это определение, сравним функцию этого индикатора, с индикатором «вертикальных объемов». Почему именно с этим индикатором? Все достаточно просто:

Как не крути, но отображение обеих гистограмм данных индикаторов, основаны на количестве заключаемых в рынке сделках. Ну вот смотри, мой юный друг; бары гистограммы индикатора открытого интереса, растут пропорционально заключаемых позиций на срочном рынке. И сопоставив ему в пример, бары гистограммы индикатора вертикальных объемов. Мы обнаружим, что они тоже формируются ровно пропорционально росту количества заключаемых в рынке сделок! Так в чем же тогда разница между ними? Спросит непосвященный практикант.

В чем разница между индикаторами ««Открытый интерес»» и «объемы вертикальные»?

А отличие между ними есть! Принципиальная разница, которая и отличает эти два индикатора. Индикатор открытого интереса транслирует нам все, именно открытые позиции участников рынка. Поскольку, при ситуации, когда трейдер открывает торговую сделку, а его контрагент закрывает позицию (выходит из рынка). Тогда значение открытого интереса не изменяется. В концепции того, что в рынке по-прежнему находится все-то же, количество открытых позиций. И как следствие, прежний объем денежной массы, в рынке остается неизменным.

Бары же гистограммы индикатора вертикальных объемов, отображают нам совокупное количество заключаемых сделок на рынке. Без исключений, покупка ли это, или продажа. Вход ли это в позицию, или это был выход из сделки. Был ли это взнос дополнительных денежных средств в общий «бассейн» (рынок). Или было произведено изъятие денег из рынка, посредством выхода трейдера. И даже не важно, как трейдер вышел из своей позиции, с убытком или с профитом. Средства, так или иначе, уходят с рынка, с той лишь разницей куда, или кому они уходят: Трейдеру, или брокеру. Все эти действия, в любом случае отражаются на росте баров гистограммы индикатора объемов!

Особенности ротации значения открытого интереса

Одной из отличительной черты этого показателя, от прочих переменных инструментов анализа рынка. Заключается в том, что значения открытого интереса, могут изменяться только кратно 2-м единицам. Завязано это на том, что при любой осуществленной на рынке транзакции. В ней априори участвуют две стороны. Покупатель и продавец. Данное утверждение доказывают параметры вот этой иллюстрации. Обратите внимание, здесь все значения открытого интереса, строго четные. Теперь рассмотрим более подробно, как происходит ротация (изменения) значения открытого интереса:

Увеличение параметра открытого интереса

Предположим, покупатель решается войти в длинную позицию, с расчетом на рост актива. Одновременно с этим и продавец входит в короткую позицию так же, с расчетом на снижение цены. Таким образом получается, что сумма открытых позиций увеличивается вдвое. Да друзья, именно вдовое! Поскольку покупка не может осуществиться без продажи. Ровно, как и наоборот; нельзя продать актив, не имея для продажи покупателя. И здесь как следствие, увеличивается и бар гистограммы индикатора отрытого интереса.

Уменьшение параметра открытого интереса

Теперь вообразим обратную ситуацию, где покупатель решается выйти из своих Long’ов. Сейчас не важно, с убытком производится выход из позиции, или с прибылью. Ключевым моментом является именно выход, то есть закрытие позиции. В это же время, выходит из своих Short’овых позиций и продавец, так же де-факто, закрывая свои короткие позиции (продажи). При таких рыночных обстоятельствах, показатели открытого интереса уменьшаются, так же на два значения. Поскольку теперь тоже закрыты две сделки.

Неизменность параметра открытого интереса

Здесь, чтобы вникнуть в саму суть формирования открытого интереса, необходимо упростить значение переменных. Которые являются определяющими для ротации показателей открытого интереса. Короче! Чтобы нам было проще понять и в дальнейшем не путаться, отбросим такие переменные как: Гарантийное обеспечение, вариационную маржу и взаимные обязательства. Единственные переменные, которые нам потребуются для четкого понимания формирования открытого интереса – это вход, выход, покупка и продажа!

1-я модель статичности открытого интереса: Представим покупателя, который открывает новую сделку. Другими словами, он входит в рынок с покупкой. В то же мгновение продавец этого же актива, закрывает свою, ранее купленную позицию. Проще говоря, он выходит из рынка. И что мы видим в итоге? По факту получается, что в рынке, как была одна открытая позиция, до того, как пришел новый покупатель. Так в рынке и осталась одна открытая позиция, после того как из рынка ушел старый покупатель! И здесь не нужно обладать степенью магистра, чтобы понять, что значение открытого интереса не изменилось!

2-я модель статичности открытого интереса: Допустим покупатель решается зарыть свою продажу. Да-да! Именно продажу, поскольку во время действия короткой позиции, трейдер является продавцом. Но в тот нано момент, когда он закрывает продажу он, как бы выкупает свои обязательства перед брокером. И именно в эту секунду, продавец трансформируется в покупателя. Трактуя это событие в иной концепции, наш покупатель (в недалеком прошлом – продавец), выходит из рынка, закрывая позицию.

Наряду с этим событием, другой участник рынка открывает новую позицию на продажу того же актива. Так же, как и в первом варианте, одна открытая позиция в рынке была закрыта. А другая позиция, по этому же инструменту, была открыта. И даже дилетант, будучи не имеющий степень бакалавра понимает, что показатели открытого интереса при этом, останутся без изменений! Взглянем на схему-таблицу, демонстрирующую все выше сказанное, но уже в эмпирическом изображении:

Хронология формирования открытого интереса и ценообразования

Здесь друзья, переходя к практической части нашего материала, призываю вас быть предельно внимательными. Поскольку оно того требует! Не только в виду того, что сам по себе индикатор открытого интереса, довольно уникальный инструмент. Но и в виду того, что этот аналитический рычаг прогнозирования динамики цен. Требует особого подхода, именно для верной интерпретации его использования. В противном случае, по итогу торговли мы останемся в недоумении: «А какого хрена не работает индикатор открытого интереса»?

Не пытайтесь использовать индикатор открытого интереса в чистом его виде!

На самом деле, невозможно применить данный индикатор к торговле, с успешным результатом доходности в чистом его виде. Впрочем, как и любой другой технический или графический инструмент, для прогнозов направления цены. Так, профессиональными участниками рынка, давно подтверждается тот факт. Что данный индикатор оптимальнее всего использовать с объемом торгов. А какой из индикаторов, как не вертикальные объемы, подходят лучше всего для такой миссии? Совокупное применение которых, мы рассмотрим несколько ниже.

Теперь обратимся к этому скриншоту. На котором прекрасно демонстрируется концепция формирования открытого интереса. А именно, концепция того, что как бы мы не выискивали «идеальные паттерны», мы всегда будем натыкаться на ситуации. При которых бары гистограммы индикатора открытого интереса. Практически всегда растут и снижаются, ровно пропорционально росту и снижению самого графика цены. В действительности, здесь нет ничего необычного. Напротив, данная синхронность является более чем естественной хронологией совокупного формирования открытого интереса и цены.

Хронология повышения открытого интереса и роста цены

Просмотрите, при некотором и постепенном возрастании баров открытого интереса, повышается и стоимость фьючерса на акцию Сбербанка. Прокомментировать такое развитие событий можно следующим образом: Судя по тому, что бары открытого интереса возрастают, мы можем утверждать, что в рынке заключаются все больше именно новых контрактов. Следовательно, мы так же можем утверждать, что в рынок производится все больше входов, нежели выходов из позиций.

Но что нам это дает, и как выявить то, что здесь больше именно покупателей, а не продавцов? – Спросите вы! О том, что здесь больше покупателей, нам сигнализирует собственно, сама восходящая тенденция цены. Это положение дел, априори не может быть иным. Восходящее движение, значит доминируют покупатели, при нисходящей тенденция – преобладали бы продавцы. Вообще, что касается открытого интереса, по отношению к направлению движения цены…

Хронология понижения открытого интереса и спада цены

…Так эту систему взаимодействия не стоит рассматривать, как прогноз курса движения. Имеется в виду, здесь мы НЕ должны задаваться такими вопросами как: «А куда же пойдет цена, вверх или вниз»? В данной теории прогноза, мы должны, прежде всего задать себе на вопрос: «Будет ли продолжение движения»? И отвечая на него, нам уже все равно, цена движется вверх или вниз! Нам гораздо важнее продолжение движения. Ведь на рынке срочных инструментов, у нас есть возможность зарабатывать, как на росте актива, так и на его падении!

Здесь вся концепция развития событий, и открытого интереса, и самого ценообразования, на фоне их роста. Абсолютно аналогична применима, и к нисходящему движению. При уменьшении объема открытых позиций, о чем нам демонстрируют бары открытого интереса, продолжается и действующая тенденция. В нашем случае, это именно нисходящее движение. А поскольку здесь все идентично и абсолютно противоположно предыдущей комбинации. То перейдем к рассмотрению следующей ситуации.

Хронология статичности открытого интереса и бокового движения цены

На наш субъективный взгляд, здесь так же все достаточно логично понятно и объективно объяснимо. При ситуации, когда бары гистограммы индикатора открытого интереса, остаются без явных изменений, можно смело утверждать: В рынке соблюдается некий баланс, в понимании количества открытых позиций. Обобщая не на древнем шумерском, а на понятном нам русском языке, в рынке не наблюдается входов новых участников. И действующие игроки, не выходят из своих позиций.

Вследствие чего, мы и наблюдаем боковое движение цены. В трактовке взаимодействия покупателей и продавцов, здесь не наблюдается явной активности трейдеров. То есть, здесь нет желающих покупать данный актив по текущим ценам. Ровно, как и нет жаждущих продавать его по этим ценам. Все, достаточно предельно ясно и логически объяснимо, не правда ли? Но такую синхронность невозможно применить в торговле. Согласитесь, она совершенно бесполезна!

«Открытый интерес» & объемы вертикальные

Ведь точно с таким же успехом, можно было бы угадывать продолжение движения цены, и на голом графике цены! Безо всяких, дополнительных индикаторов «открытых интересов». Которые, итак кстати говоря отвлекают, и путают практиканта трейдера от торговли по наитию. Однако, что будет, если мы воспользуемся дополнительным инструментом? Что если мы все-таки послушаем профессиональных участников рынка. И попробуем подключить к данному графику с индикатором открытого интереса, еще и объемы вертикальные? Именно как вспомогательный рычаг!

Интересные точки на графике

Здесь, на том же участке рынка, мы с вами подключили индикатор объемов. Посмотрите, если до его подключения мы могли наблюдать лишь синхронные с открытым интересом подъемы и снижения. То теперь, с помощью баров вертикального объема, у нас есть более четкие области. Где нам гораздо целесообразнее будет принимать те или иные торговые решения. Обратите внимание на переломный момент; здесь восходящее движение, сменилось на нисходящую тенденцию. Попробуем разобраться, как собственно протекала эта смена направления цены:

Во время восхождения цены и увеличения открытого интереса, мы не входили в рынок. Так как не было, ни явного сигнала, ни тем более тому подтверждения. Мы просто сидели, наблюдали за ценой, пили алтайские травы и анализировали изменение открытого интереса. Параллельно с ротацией вертикальных объемов. В 12:30 мы обнаружили аномально повышенный объем сделок. Вопрос: «Чем мы должны были руководствоваться, чтобы идентифицировать скорый разворот тенденции»?

На самом деле, способов предугадать разворот направления цены здесь, может быть вагон и тележка. Начиная от пройденного пути по индикатору ATR, уровнем сопротивления, или окончанием какого-то временного периода. Например, конец недели или месяца. И заканчивая кластерным анализом, посредством подглядывания внутрь свечи. Или приближением срока экспирации фьючерса. В общем, провести анализ предполагаемого разворота, пруд пруди (отчего и все беды трейдеров) …

Анализ предполагаемого продолжения движения

Но нас прежде всего, интересует способ анализа с помощью этих двух индикаторов. Поэтому вспоминаем выше приведенное утверждение: «Нам не важно, куда пойдет цена – гораздо важнее, продолжит ли она свое текущее направление»! Согласитесь, теперь как «камень с груди». Теперь, после такого импульса количества совершенных сделок (объем). А также, после некоторой заминки ценой на одном месте. Мы точно знаем, что пока цена не продолжит свое восхождение.

Что мы видим дальше? Цена фьючерса начала снижаться, пропорционально заминке открытого интереса. Вот теперь-то у нас есть пища, для объективного размышления: «Если бы на том, недавно прошедшем аномально большом импульсе вертикальных объемов, были бы только покупатели. Тогда бы мы 100 % наблюдали и рост баров открытого интереса! Однако отчетливого роста за этим не последовало. Ровно как мы не наблюдаем и снижение открытого интереса.

Массовый выход покупателей…

Следовательно, это было большое количество либо взаимных входов и выходов, что привело к появлению импульса объемов. И в то же время, статичности открытого интереса. Либо это были контрагенты действующих (доминирующих на момент восхождения цены) покупателей, то есть продавцы. Что могло привести к остановке восходящей тенденции. Кстати, что и произошло, как мы видим, на протяжении последующих примерно 8-12 свечей, по 5 минут (около 1-го часа).

А дальше, происходит смена направления движения цены, в противоположную сторону – вниз. Начало снижения открытого интереса, которое нам говорит о том, что участники рынка потеряли интерес к спросу актива. А также, явное отсутствие приметных изменений баров вертикального объема. Все эти пост факты говорят нам о том, что динамика цены дериватива взяла курс на снижение стоимости. Понятное дело, на неопределенное количество пунктов.

Массовый выход продавцов…

Далее опять включаем логику. Мы никогда не знаем, до каких значений будет продолжаться действующая тенденция. В нашем случае на данный момент, это снижение фьючерса на акцию Сбербанка. Однако кто сказал, что нельзя выше продемонстрированный метод анализа, применить к окончанию движения?! Точно по такому же принципу, мы можем прогнозировать и скорое окончание направления. То есть, если от предыдущего импульса объемов мы уже точно знаем, что в рынке доминирую продавцы. Значит ищем ситуацию, при которой мы сможем смело сказать:

«Да. Вот подавляющее большинство продавцов вышли из своих позиций»! Как раз-таки эту ситуацию, мы и наблюдаем на предыдущем снимке. Где при относительно резком импульсе цены вниз, повысились и объемы. Что подтверждает нам, о массовых продажах. Однако уже в следующие 5-минутки, объемы упали, то есть транзакции в рынке резко сократились. А вот «Открытый интерес» наоборот увеличился, что доказывает факт: Отзывчивые покупатели выкупили продажи инициативных медведей. Тем самым, установив в рынке производного от бумаги Сбербанка инструмента, некоторый баланс. Между покупателями и продавцами – спроса и предложения!

Другой вспомогательный рычаг для определения смены тенденции

В завершение материала, хотелось бы обратить ваше внимание и на следующую реальность: Нам ведь, на самом деле никто не запрещает воспользоваться и другими дополнительными рычагами. Прочими вспомогательными инструментами, именно для подтверждения наших прогнозов. Например, воспользоваться кластерным анализом. Так, активировав кластерное отображение графика, мы можем идентифицировать продажи в особо значимом место 5-минутной свечи.

В этом контексте друзья, нельзя выделить какой-то определяющий момент – здесь все нюансы ключевые. Тот момент, что свеча располагается напротив импульсного объема. Момент, что бары открытого интереса не демонстрируют значимой изменчивости. И тот момент, судя по двум видам кластеров, что максимальное количество транзакций, прошли именно в верхней части свечи. Более того, красный цвет максимальной ячейки кластера, сигнализирует нам именно о продажах!

А это, извините меня, очень даже экстремально определяющий показатель. Прежде всего для того, чтобы быть максимально убежденным в правильности наших недавних предположениях. То есть в том, что именно в эти 5 минут, действующие и доминирующие покупатели, выходят из своих длинных позиций. Здесь, даже совершенно неприемлемо допущение мысли о том, что существующие покупатели «доливаются», или входят новые лонгисты! Исключено!

Вывод

Теперь представьте на это место исторически сильный объемный уровень, или зеркальный уровень поддержки/сопротивления. А теперь дополним, что он является еще и круглым уровнем! В таком случае, именно комплексного подхода к анализу динамики цены, будет вам счастье. Итак, какой можно сделать вывод, учитывая все ныне обозримое? Для успешной и стабильно прибыльной торговли, на срочном рынке производных инструментов. В основе, стратегии которой, будет лежать индикатор открытого интереса, нам понадобится:

• Первое – индикатор открытого интереса, с базовыми знаниями его функционирования и пониманием верной интерпретации его формирования.
• Второе – индикатор объемов вертикальных. Желательно не только с реальными значениями, вместо тиковых показателей. Но и с возможностью настройки отображения значения покупок и продаж, а не только роста и снижения.
• Третье – отображение кластерного графика, как вспомогательный рычаг торгово-финансового деятеля.
• Четвертое – ясность ума, трезвый взгляд на происходящее в рынке, умеренная дисциплина, торговый депозит и большая выборка сделок. А также, шпаргалка «Азбука трейдера», где содержится гигабайты полезной информации!