Открытый интерес

Трансляция открытого интереса   

Во-первых, самое важное, что вам необходимо знать о термине «открытый интерес» на финансовых рынках. Так это то, что данный динамический показатель доступен только на срочной секции FORTS, Московской биржи. Связано это, прежде всего с тем, что рынок производных инструментов не имеет каких-либо ограничений. В плане количественного объема, заключаемых контрактов.

Имеется в виду, что численность контрактов по фьючерсам и опционам, может быть заключено сколько коллективу угодно. В случае же с фондовым рынком, количество торговых контрактов, то есть (преимущественно) покупок ценных бумаг, строго ограничено. По той простой причине, что количество эмиссируемых (выпущенных в обращение) ценных бумаг, строго лимитировано.

Однако стоит дополнить, что показатели открытого интереса доступны не только на срочной секции Российского рынка. Этот рыночный параметр доступен и на западных срочных рынках деривативов. Однако в тех случаях, доступны лишь еженедельные отсчеты. Что приводит анализ инструментов, исключительно на метод торговли в долгосрочные инвестиции. Другими словами, для трейдеров, торгующих ниже среднесрочного позиционирования, данные отсчеты совершенно неприемлемы.

Вариационная маржа – аргумент открытого интереса на срочных рынках

Во-вторых, не менее важным и в то же время надлежащим аргументом для трансляции открытого интереса. Именно на срочных секциях производных инструментов. Является наличие обязательного учета вариационной маржи. Она же в свою очередь необходима для обеспечения взаиморасчета открытых позиций между, покупателями и продавцами.

Ведь только на срочных площадках деривативов, взаимные обязательства между инициаторами сделок и отзывчивыми игроками. Обеспечиваются, благодаря присущему здесь гарантийному обеспечению. Клиринговые компании в свою очередь, средства гарантийного обеспечения (сумму залога, которую вносят трейдеры перед торговой сделкой). Используют для распределения вариационной маржи между теми участниками торгов. Которые терпят поражения в позициях и теми, кто получает прибыль по своим сделкам.

Как происходит формирование открытого интереса?

Как мы все с вами понимаем, на торговом поле брани существуют два противника – покупатель и продавец. Сейчас по понятным причинам не будем утрировать о маркет мейкерах и внебиржевых игроках. Действия которых на самом деле, так же влияют на ценообразование. Так вот. Представим, что покупатель открыл свою позицию в Long. Блин, естественно, с расчетом на дальнейший рост производного инструмента. Покупатель принял такое решение на основе предложения продавца.

Однако и сам продавец по данному инструменту, вошел в Short с расчетом на понижение этого актива. В таком случае эти сделки в совокупности, приведут к появлению взаимных обязательств. И как следствие, здесь образуется увеличение открытого интереса. А вот увеличение этого параметра формируется на одно значение или на два, так в этом мы разберемся несколько ниже. Но как бы там не было, эти обязательства подкреплены гарантийным обеспечением, причем, каждой из сторон.

Увеличение / уменьшение значения открытого интереса

Что происходит дальше? Если стоимость производного инструмента возрастает, значит вариационная маржа продавца уменьшается. Совершенно справедливо и обратное; при снижении стоимости дериватива, вариационная маржа, уже покупателя уменьшается. А продавца соответственно – увеличивается. Отсюда вытекает вполне закономерный вывод: Чем больше формируется взаиморасчета, то есть чем больше взаимно открытых позиций между продавцами и покупателями. Тем больше значения открытого интереса!

Продолжая развитие модели мысли представим, что обе стороны закрыли свои, ранее открытые позиции. В таком случае происходит уменьшение открытого интереса. Все достаточно просто, не правда ли? Однако на финансовом поприще зачастую не все так идеально, как в рассказах или как на картинках. Мы вряд ли когда-нибудь сможем узреть такую ситуацию. При которой только два игрока одновременно открывают или закрывают свои позиции.

Вход = выход

Мы не сможем увидеть ситуацию, при которой участники рынка формируют или прекращают свои взаимные обязательства друг перед другом. Напротив, структура рынка устроена таким образом, что ежесекундно здесь происходят тысячи, и даже сотни тысяч транзакций. Зачастую происходит и так, что покупатель открывает свою позицию на предложении продавца. Он же в свою очередь, может не продавать актив, как в первом случае. А наоборот – откупить свои, ранее проданные активы, то есть закрыть короткую, Short позицию. При таком стечение мгновенного обстоятельства, значение открытого интереса останется неизменным!

«Вполне вероятно, что есть практикующие ребята, которые в силу своей новизны нахождение в торгово-финансовой инфраструктуре. Пока что не знают, что вход в позицию – это не всегда вход. Перефразируем; продажа инструмента, это далеко не всегда продажа, в понимании входа в позицию. Продажей инструмента может быть и выход из нее, то есть закрытие сделки, выход из покупок. Ровно как противоположное; покупка актива, это не обязательно покупка – это может быть и выход из ранее совершенной продажи. Хотя здесь правильное выражение будет звучать, как «распродажа» активов»!

Варианты, при которых происходит увеличение и уменьшение значения открытого интереса

Далее, чтобы внести некоторую ясность в понимание формирования значения открытого интереса. Рассмотрим 4 варианта взаимодействия покупателей и продавцов. При ситуациях которых, увеличивается значение открытого интереса, или оно уменьшается. А при которых и вовсе, остается неизменным. Итак, у нас присутствуют две стороны – покупатель и продавец. Так, значение открытого интереса образуется, в зависимости от того, какие сделки они совершают:

Пример первый – значение открытого интереса увеличивается

Покупатель открывает новую позицию. Если открывает позицию, значит это вход, с расчетом на рост актива. И продавец открывает новую позицию, соответственно так же, с входом в рынок. При такой ситуации, общая сумма взаиморасчетов равна. Однако совокупное количество открытых позиций увеличивается. И соответственно, увеличивается и значение открытого интереса. Самое важное в чем мы должны отдавать себе отчет, так это в том, что: «При открытом интересе, всегда присутствуют открытые позиции»!

Пример второй – значение открытого интереса уменьшается

Во второй версии развития событий представим, что покупатель своей, ранее выставленной длинной позиции, решил выйти из рынка. Теперь мы с вами понимаем, что он же является и продавцом своей ранее произведенной покупки. Именно в момент принятия решения о продаже, то есть при решении выйти из рынка. В этот же промежуток мгновения и продавец свой, ранее короткой позиции (продажи), решается выйти из рынка.

Он так же, в этот миг является никем иным, как покупателем. В трактовке выкупа заемных средств, то есть обязательств перед брокером. Поскольку при ранее проданного актива, трейдер не имел его у себя в наличии. Поэтому брокер одолжил ему актив, на размер гарантийного обеспечения. Так, при одновременном выходе из рынка покупателя и продавца, уменьшается количество открытых позиций. Соответственно, и значение открытого интереса тоже будет уменьшено.

Пример третий – значение открытого интереса не изменяется

Здесь покупатель входит в длинную позицию, покупая актив. Продавец же закрывает свою ранее отрывшую (тоже) длинную позицию. То есть друзья, здесь можно выразиться и по-другому: в данной ситуации де-факто, присутствуют два покупателя. Оба они в аттосекунде являются покупателями. С той лишь разницей, что один участник входит в позицию, а другой трейдер выходит из рынка. При таких обстоятельствах, значение открытого интереса, остается неизменным. Поскольку априори, неизменным остается и одна открытая позиция.

Пример четвертый – значение открытого интереса остается неизменным

Эта ситуация так же предполагает неизменность значения открытого интереса. Поскольку она сродни предыдущему примеру, с той лишь разницей, что теперь покупатель и продавец поменялись ролями. Смотрите, участник рынка продает актив, тем самым входит в рынок, то есть увеличивает количество открытых позиций на одну сделку. Покупатель же продает свою, ранее открытую короткую позицию, то есть он выходит из рынка.

Другими словами, здесь происходит следующий взаиморасчет совокупных позиций: Один трейдер открывает позицию, а другой участник рынка закрывает позицию. И как мы с вами понимаем, общее количество открытых позиций, остается неизменным. Следовательно, и значение открытого интереса, тоже не изменяется. Так происходит ежесекундная ротация общего количества открытого интереса, на территории торгово-финансовых отношений. Теперь обратимся к эмпирическому помощнику – все-таки лучшее восприятие информации, это визуальное восприятие.

Открытый интерес vs объемы – в чем разница?

Подавляющее большинство начинающих практикантов, зачастую путают значения открытого интереса со значениями объема. По крайней мере, некоторые трудности возникают при сравнении гистограмм этих двух, эмпирически похожих индикаторов. Путаница происходит вследствие того, что два этих рыночных показателя, так или иначе основаны на объеме совершаемых сделок. То есть, и тот и другой индикатор отображают некоторую интерактивность участия трейдеров.

Так, гистограмма индикатора вертикальных объемов (реальных), демонстрирует нам количество совершаемых сделок. И гистограмма индикатора открытого интереса, так же отображает количество позиций. «Так в чем же разница»? – недоумевают практикующие новички. На самом деле, здесь нет ничего сверх сложного. При условии уяснить для себя раз и навсегда, одно простое отличие. Некоторый принципиальный, и в то же время ключевой момент, который как раз-таки отличает эти два индикатора:

«Бары гистограммы индикатора открытого интереса, возрастают ровно пропорционально числу только тех сделок. Которые ведут к увеличению количества открытых позиций! В то время как, бары гистограммы индикатора вертикальных объемов. Формируются пропорционально совершаемых абсолютно всех сделок. Не зависимо от того, произведен вход в позицию трейдером, или осуществился выход из позиции. Бар вертикального объема все равно учитывает все эти сделки»!

Исходя из выше сказанной выноске, следует объективный вывод: Показатель величины открытого интереса, всегда и только может изменяться на значение кратное 2 единицам. И аргументируется этот вывод тем, что для любой покупки актива, не только на срочном рынке FORTS. Но и вообще на любой торговой площадке, требуется продажа. И наоборот; для совершения любой из продажи, необходим покупатель. Говоря в целом, для любой финансовой сделки, просто необходим контрагент! Отсюда и кратность 2-м; покупатель – продавец!

Верная интерпретация значений открытого интереса

В совокупных изменениях значений открытого интереса, участник рынка может воспринимать ротацию энных изменений, в разных интерпретациях. Однако с точки зрения именно поступления денежных средств в рынок и изъятия их из рынка. Или, с ракурса зрения открываемых сделок и закрываемых позиций участниками торгов. А также, в концепции входа в рынок и выхода из него. Правильнее всего изменение значений открытого интереса трейдеру, воспринимать по следующему алгоритму:

Потенциал на продолжение тенденции

В тот момент, когда открытый интерес возрастает, то это действие стоит понимать, как поступление денег в рынок. То есть, при росте открытого интереса, в рынок так или иначе входит участник рынка, именно с открытием позиции. И здесь рационально допустить, что при открытии новой позиции, трейдер внес в рынок некоторую массу денег. Соответственно потенциал действующей тенденции, имеет больший приоритет на продолжение движения.

Нежели рост открытого интереса, или внесение в рынок дополнительных денежных средств. Приведет к изменению направления движения финансового актива. В противном случае, коллеги я подчеркну, в крайнем случае, это может привести к остановке текущей тенденции. Поскольку мы с вами понимаем, что для V-образного разворота движения, необходима куда бо́льшая сумма дополнительных средств. Нежели для текущего тренда, где для его продолжения, «в топку достаточно подкинуть небольшую охапку щепок»!

Вероятная перспектива на остановку движения     

Абсолютно верное предположение будет актуальным и в обратном противодействии: При уменьшении открытого интереса, мы с вами понимаем, что открытых позиций в рынке становится меньше. Соответственно, с выходом из позиции из рынка изымаются денежные средства. Здесь уважаемые коллеги акцентируйтесь на том, что не важно, терпит ли трейдер поражение при закрытии своей позиции. Или он покидает рынок с профитом.

В любом из вариантов, деньги уходят из рынка, с той лишь разницей, кому они достаются – трейдеру или брокеру. Так вот. С выходом денежной массы из общего «бассейна», значение открытого интереса уменьшается, кратно 2-м единицам. Следовательно, текущее движение цены актива, будь то восходящая или нисходящая тенденция. С бо́льшей долей вероятности, либо прекратит свое движение, либо поменяет свой ориентир направления.

Возможность на остановку тенденции

Друзья, чтобы верно понимать реализацию такого развития событий. То есть вероятность остановки движения, и как следствие уход в «боковик». Нам с вами необходимо включить менталитет логического мышления. Как мы выяснили из выше представленных предположений, рост открытого интереса, сигнализирует нам о продолжении движения. Тогда как его спад напротив, подсказывает нам об остановке тенденции. Тогда логичным будет следующее утверждение:

Уход цены в боковое движение, или как его чаще называют «флэт». Может быть реализован при ситуациях, когда мы относительный промежуток времени, не наблюдаем изменения открытого интереса. Чтобы подтвердить наши объективные размышления, одновременно обратимся к вертикальным объемам. Так, при росте объемов, и в то же время, при не изменчивости открытого интереса. Мы можем смело утверждать, что в моменте одни игроки заходят в рынок, а другие трейдеры выходят из своих позиций.

К завершению публикации

Заканчивая рассмотрение, довольно эффективного показателя – открытый интерес. Хотелось привести неоспоримый аргумент, косвенно доказывающий выше изложенные предположения. При статическом состоянии открытого интереса, и в то же время, при повышении объема. Некоторого периода времени, относительно тайм фрейма и множества других и факторов, и переменных. Подтверждается концепция «набора позиций» крупным игроком, толпой или рептилоидом – это не важно!

Важно, то понимание, что в канале флэта происходит массовые входы в рынок, с эффектом «накопления». Так же и в интерпретации денежного эквивалента; в данном коридоре консолидации, происходит накопление денежной массы в рынке. Именно под этой концепцией и подразумевается «набор позиций». Здесь не стоит доверять автору – просто возьмите и промотайте историю котировок. Вы обнаружите достаточно импульсные и довольно энергетические выходы цены, из каналов флэта! И такой показатель как, открытый интерес, может здорово помочь трейдеру, вовремя обнаружить вероятный прорыв границ канала накопления позиций!