Частичное исполнение ордеров

Определение частичного исполнения

• Частичным исполнением ордера принято называть ту торговую ситуацию, при которой активация ордера происходит не в полном его, заданном клиентом объёме.

Такое явление считается самым обычным процессом, преимущественно при торговле на внебиржевом рынке Форекс, в аналитическо-торговом терминале Мета Трейдер, по модели No Dealing Desk – отсутствие дилингового центра

Причиной такому явлению на финансовых инструментах может послужить одновременное отсутствие достаточной степени ликвидности, а также повышенный уровень волатильность, то есть выше среднего показателя. Если данное определение перенести на трактовку сведения ордеров, то это будет выглядеть следующим образом.

Частичное исполнение ордеров на примере.

Клиент компании или брокера, то есть трейдер, выставил определённый ордер. Сейчас не важно, какой тип, на покупку или на продажу, важно то, что он задал объём, скажем, в 100 лотов. Но, как мы с вами понимаем, для исполнения всего количества объёма по данному ордеру, необходимо присутствие контрагента, который купит у него или продаст ему, необходимое количество лотов по этому активу. Примечательно, что это может быть не обязательно один «контртрейдер», их может быть и несколько.

Так вот, частичным исполнением ордера, будет тот момент времени, в котором, нашего трейдера, с его 100-а лотами, уровень цены сведёт с соответствующими контрагентами. Но не на все 100 лотов, а предположим, только на 50 лотов. Давайте данное явление попробуем перевести на банальный язык примитивных метафор:

Клиент авто филиала решил приобрести у дилера салона BUGATTI шикарный автомобиль в полной его заводской комплектации. Но в процессе оформления всех необходимых документов для приобретения автомобиля, у потенциального покупателя не оказалось достаточного количества денежных средств, именно на машину из серии с полной его комплектацией.

Вследствие дальнейшего поиска решения проблемы с дилером, они пришли к компромиссу, оформить акт о купли/продаже автокара по неполной его комплектации, и соответственно, по не полной его рыночной себестоимости. Таким образом, данный «поход» в автосалон за приобретением автомобиля, то есть данную сделку, можно интерпретировать как частично исполнившуюся.

Теперь, прежде чем мы с вами начнём рассматривать описание примеров частичных исполнений ордеров, попрошу вас не забывать, что на финансовых рынках лимитные и стоповые ордера сводятся исключительно с маркет ордерами. Боюсь что, без знания и верного понимания этой не часто используемой в сети интернет информации, дальнейшее прочтение данной публикации, окажется для вас бесполезной тратой, драгоценного времени.

Частичное исполнение ордера «Limit»

Предположим, что не́кто трейдер Пал Саныч выставил лимитную заявку на покупку актива EUR/USD по цене 1.15000 при текущем рыночном курсе данного инструмента 1.15050, объёмом в 1000 лотов. Разумеется, с расчётом на то, что цена, опустившись до востребованного уровня, активирует его отложенный ордер, и затем пойдёт вверх, то есть станет дорожать. Так, цена, всё-таки прибыв на ожидаемый трейдером уровень, начинает исполнять лимитный ордер Пал Саныча…

Здесь, начался процесс исполнения лимитной заявки по следующему сценарию: Сначала Санычу продали по рынку, предположим 400 лотов данного актива, потом, пока цена колеблется на уровне 1.15000, ему ещё по рынку продали 200 лотов, затем снова, нашёлся маркет продавец со 100 лотами. Но в какой-то момент, от таких продаж, цена резко, импульсным движением, взлетела вверх. И здесь, получилось так, что Саныч, вместо уровня цен в  1.15000, остальных  300 лотов, вынужденно купил уже, ну скажем, по цене 1.15025. То есть, не совсем по выгодному для него рыночному курсу.

В некоторых тесных,  трейдерских кругах, при такой сложившейся ситуации, выражаются, что Саныча «размазало» по рынку. На самом же деле, это явление называется частичное исполнение. А также, здесь присутствует элемент обычного явления, под термином «проскальзывание». Хотя при использовании некоторых типов счетов, например таких как «STP», и принципах исполнения заявок, например «Market Execution», исполнения может произойти и вовсе не в полном объёме лотов, заданных трейдером.

Частичное исполнение ордера «Market»

Торгово-финансовый ордер маркет – это ордер, при котором трейдер продаёт или покупает рыночный актив, нажимая при этом, на кнопку бай или сэлл, прямо по текущим ценам, в настоящем времени. Так, частичное исполнение ордера, может случиться и при использовании такого ордера. Например, перед тем, как, допустим, купить актив евро/доллар, объёмом в 1000 лотов, то во вкладке для открытия сделки «немедленное исполнение», мы по каким-либо соображениям, задали максимальное отклонение от запрошенной цены в 10 пунктов. На скриншоте, внизу вкладки есть окошечко для выбора отклонения в количестве пунктов, а можно ввести значение с клавиатуры, на своё усмотрение.

Теперь, после того, как мы нажали на кнопку  купить, наш ордер начал постепенно (или быстро – зависит от степени ликвидности на данном активе, в данный момент времени) сводиться с лимитными заявками, которые, по сути, также являются нашими контрагентами. Ровно до того момента, пока нас не достигнет цена уровня, на котором расположены лимитные или стоповые ордера с необходимым нам объёмом лотов.

В том же случае, если мы не успели купить 1000 лотов, но цена при этом вышла за границы, заданного нами значения отклонения, то считается, что нас исполнило частично. И здесь, есть два развития событий, которые также зависят от наличия нашего типа торгового счёта и принципа исполнения заявок.

В одном из случаев, наш ордер так и будет висеть, не исполнившейся целиком. А во втором случае, от брокера или поставщика ликвидности должно придти уведомление, прямо на рабочий график, о возможности перезайти в сделку, но уже по вновь сформировавшимся ценам. И уж точно не совсем по выгодным для нас ценам (такое развитие событий, может произойти, только без галочки в запрашиваемом отклонении). Имя этому явлению – «Реквота» (также читайте статью «проскальзывание»).

Частичное исполнение Take Profit и Stop Loss

 Друзья, в нашей библиотеке «Азбука Трейдера», из материала под названием «Лимитный ордер», мы с вами, будучи без 3-х дней миллионеры, знаем, что отложенные ордера, такие как тэйк профит и стоп лосс, при активации их ценой, они тотчас превращаются в маркет ордера. А посему, интерпретация термина «частичного исполнения», относительно этих двух ордеров, абсолютно аналогична принципу частичного исполнения рыночного ордера, то есть ордера Market.

Коллеги согласитесь, ведь не может же действующий ордер закрыться частично, и при этом оставшийся часть объёма, так и висеть без дальнейшего контроля! Именно по этой причине, под термином «частичное исполнение», относительно отложенных ордеров тэйк профита и стоп лосса, подразумевается некоторое проскальзывание, то есть эти приказы могут исполниться по чуть более другим ценам. И зачастую по худшим ценам для трейдера.

Вот такие, совсем не хитрые секретные секреты содержатся в принципах термина «частичное исполнение ордеров». А на этом, пожалуй, у нас всё, пока и до новых встреч.