Дата экспирации в трейдинге – что это?

Сегодня вы узнаете, что такое дата экспирации в трейдинге. Этот термин относится к таким финансовым инструментам, как фьючерсы и опционы. Сейчас речь не идет о бинарных опционах, здесь подразумеваются самые обычные, биржевые опционы. А дата экспирации этих деривативов, это последний день обращения, тех самых производных инструментов – опционов и фьючерсных контрактов. Уважаемые коллеги, инвест-трейдеры – Здравствуйте!

Где узнать дату экспирации?

Узнать о дате экспирации вы можете из спецификации контракта, на официальном сайте Московской биржи. Также официальные биржи чаще всего, делают календарь экспираций. В общем и в целом, все срочные контракты на нашей бирже, имеют примерно подобное обозначение. Так, например, первая цифра отображает месяц, а вторая – год. В данном примере проиллюстрирован сентябрьский фьючерс:

Что происходит в момент экспирации?

В момент экспирации по соответствующему инструменту, должны прекратиться торги. В противном случае, здесь уже нельзя будет совершать торговые операции. То есть, вы не сможете его купить или продать. Также в точке экспирации по данному инструменту, произойдет расчет в деньгах. То есть, вы должны будете поставить определенную цену. Либо осуществится принудительное закрытие ваших сделок со стороны брокера. Опять же, это зависит от типа фьючерсного контракта, которым вы торгуете. То есть, с расчетным или поставочным фьючерсом, вы совершаете торговые операции.

Принудительное закрытие позиций в момент экспирации

Чаще всего, принудительно брокер закрывает фьючерсы на акции. Ну или на сырьевые товары. Вследствие чего к середине месяца (14-15 число), необходимо закрыть все имеющиеся позиции по соответствующему инструменту. Но также бывает и фьючерс, после экспирации которого, вам необходимо будет поставить определенный товар. Это так называемые поставочные фьючерсы.

Поставочный фьючерс и экспирация

Дело в том, что поставочных фьючерсов очень мало. Так, например, эксперты делали статистику и оказалось, что таких срочных контрактов на бирже, всего около 1%. Поэтому, вряд ли вы когда-нибудь выйдете на поставочный фьючерс. При такой ситуации получается, что если вы купили пшеницу, то будьте любезны предоставить ее в момент окончания договора. И как вы понимаете, сейчас речь не идет о мешке зерна. Потому что в данном случае, подразумеваются тонны данного, сельхоз сырья.

Что происходит до даты экспирации?

До момента даты экспирации, происходит самое интересное. Дело в том, что фьючерсы и опционы – это производные финансовые инструменты. Например, у нас есть акция Газпром, на который есть производный финансовый инструмент, в виде фьючерсного контракта. Ну или договора, если говорить простым языком. Так, например, спецификация данного контракта, будет иметь примерно подобное обозначение:

Перенос позиций на фьючерсах

До какого-то периода, все трейдеры торгуют фьючерс на определенный базовый актив. Но в то же самое время, у нас есть другой фьючерс. Все потому, что фьючерс в среднем, имеет срок жизни примерно 3 месяца. Однако бывают контракты, которые торгуются и дольше. А бывают и меньше, как например, фьючерс на нефть, который имеет ежемесячную дату экспирации. Но давайте предположим, что через неделю у нас будет закрытие определенного фьючерсного контракта. Так, из-за этого большинство трейдеров, понемногу будут переносить свои позиции, на более дальний фьючерсный контракт.

Что происходит в момент экспирации и переноса позиций?

Поскольку спрос на предшествующий контракт падает, а на грядущий контракт напротив – растет, то в первое время будет наблюдаться расхождение графиков. Оно может быть большим, а может быть и незначительным. Однако на опционах расхождение, как правило большое. Кстати, под расхождением подразумевается падение в стоимости инструмента. Разумеется, относительно своего базового актива.

Точка минимальных выплат по опционам

Многие трейдеры утверждают, что проявление активности в момент окончания фьючерсного контракта. Не что иное, как проявление активности крупного игрока. Здесь необходимо иметь ввиду такое понятие, как «минимальная точка выплаты по опционам». Под этим подразумевается цена, на которой меньше всего было заключено контрактов.

Ложные представления об экспирации

Считается, что крупный игрок намеренно ведет цену именно в эту точку для того, чтобы больше на этом заработать. И соответственно, меньше денег за проведение операции выплатить. Утверждение довольно спорное. Мое мнение касаемо этого состоит в том, что представители данной теории, драматизируют ситуацию. Влияние крупного игрока отрицать нельзя, но в общем и в целом, нельзя все движения на рынке причислять только к крупному игроку.

Из всего вышеперечисленного, самое главное необходимо запомнить, что есть фьючерсы и опционы. У данных производных инструментов существует дата экспирации. То есть момент, когда из обращения договора (контракты) по инструменту уйдут. И ваши сделки будут принудительно закрыты. Либо вы будете должны поставить цену, либо вы должны поставить товар.

Рекомендации в связи с датой экспирации

Как правило, многие трейдеры будут вам рекомендовать не торговать за неделю до окончания фьючерсного контракта. И за неделю после экспирации на новом контракте. Связано это как раз-таки, именно с неким расхождением. То есть, одни трейдеры переходят из одного инструмента в другой. Я также не рекомендую вам торговать за неделю до, и после этой даты прекращения действия контракта. Собственно, это вся основная информация, относящаяся к такому биржевому явлению, как дата экспирации.